“我们身边的朋友因此沮丧到问：我们是不是被国家卖了？

“因此去跳了楼，而他的基金距离清盘线还早！

“这是我们愚蠢！

“我们用生命、财富和后悔认了！（芳官哀悼刘强先生。）

“我们认了这个愚蠢！”

【芳官并没有为国接盘护盘的任务，但是，这一次，芳官也站在了民族大义这一边，包括很多芳米们。这几乎是一位纯粹的职业股民该干的事儿。赚钱的途径千万条，可是，事关大国股市生死存亡，我们还是有这点觉悟的。天下小散位卑言轻，可是他们纯洁的灵魂，绝对比那些衣着光鲜、指点江山激扬文字的大V、首席、砖家要高尚的多！】

“但绝不认可你们这些鸟人说的，我们在通过做空股指发国难财！

“刘教授，叶老师，我来教教你们什么叫做期货，希望你们了解你们的巨大影响力裹挟的民意，对政府的压力，带来的民粹行为，给中国金融带来了多大的危害！

“然而管理部门采取了一系列的措施，来打击这个市场的公信力，直到一系列坊间发酵的阴谋论，开始把脏水泼到正常的金融衍生品和基金经理人头上，整个趋势变的黑暗而消极。

“诸位问问自己：你们的措施得当吗？”

【不计后果雷霆式的清理两融，脑残式的砸盘，然后是脑残式的救市！】

“7问：什么叫做股指期货？

“债市和股市在诞生之日时，就是为了借贷。但借贷必有成本和风险。债市的利息和股市的价格都是风险溢价，对未来收益的提前兑现。

“但风险如何对冲？

“金融市场发展了数百年，发现了（不是发明）期货市场，用来对冲风险。然后金融市场慢慢多了投机者。

“许多人对投机者的行为持极大意见，这是不必要的。

“投机者的参与带来了巨大的流动性和降低了风险。

“后一句话，我相信很多人并不理解。

“有一句话叫做有价无市，也就是说如果市场参与度不高，市场形成的价格是无效的。投机者大量进入期货市场，在自己的视角：看多或者看空之下，下单交易。有对的，必然有错误的，因此市场就会产生偏离和回归，从而形成期货市场的平衡。

“在缺乏投机者的市场，价格博弈无法形成平衡，就会产生巨大的偏离，导致风险对冲功能失效。

“比如你卖出10亿斤谷物，价格10元，市场认为不合理，但由于投机者被禁止进入，缺乏足够的参与者，没有人能够和你作对收盘，这个价格就会失效。很多电子盘面临的就是这样的巨大问题，无法出清，因而形不成公允价格。

“同理，在股票市场，资金堆垒和信心积聚会带来泡沫，许多投资人并不愿意离场，他们或许是大股东，或者是国家队，就会套保卖空股指，来保护自己的头寸。

“那么，你会想，我要投机盘干嘛？把投机者清理，只留下套保盘。

“上一个例子的格局又出现，那就是缺乏投机盘的介入，就会形成价格失衡，市场无法顺利出清，股指期货就失去了对冲巨大风险的作用。

“是的，在牛市格局里，大量套保盘死去，因为市场一直看多，投机盘也会全力做多；在熊市格局里，套保盘和投机做空盘都会获利，且加速市场下跌。

“核心在于：市场价格失衡后，会出现错误定价，于是投机者就会回归，看法会分裂，看多看空者都会下注不同的头寸，因而带来市场重新平衡。

“外行人在阴谋论的主张下，只看到投机者大量获利，没有看到投机盘大量亏损的时候。市场的参与者此起彼伏的盈亏，才构成这个市场的均衡。

“大妈，我问你一句话：做空者赚了什么便宜呢？有种你来市场试试呗，股指期货被阉割了，你到商品市场来做做，看一路做空你是不是能赚钱。

“那么，我再追问一句话：当股指这个对冲风险的工具被阉割，投机者离场，市场失衡，出清变得困难，股票的持仓者还能怎么样呢？”

【再次强调：匹夫无罪，怀璧其罪！总之，A市出了大问题，有方是不会承认错误的，必须寻找替罪羊。但是，小散必须心中有数。】

“8问：国内股指被阉割后，市场会怎么选择？

“很显然，不明所以的散户在进入，机构和投资人在离场。没有离场的，在海外A50市场，美股和香港中国概念股，选择抛空期货对冲国内持仓风险。

“我知道很多白痴般的看客，又在说海外在做空中国赚我们钱了？

“之所以叫做海外市场，是因为上面的投资人是海外资本，无论这个钱是本身海外的，还是部分人从中国带去的。中国投资人为了对冲国内的股票持仓，卖出海外股指，或者期权看空对冲，是在和海外的资本对赌。

“但带来的严重后果是，海外资本市场清楚地知道，金融市场平台在哪里，除了更多的收益之外，还有影响力，甚至定价权的问题。”

【芳官曰：首席、大V在替外资唱赞歌的时候，请别将外资说的那么高尚！同样的，当你们寻找替罪羔羊，诋毁外资的时刻，也请你别将外资骂的那么卑贱！】

“9问：把金融市场的定价中心拱手让给海外吗？

“中金所自我阉割股指后，新加坡A50的成交量就猛增9倍。

“随着A股股票交易量萎缩和股指自毙，海外市场，包括A50、美国股市的中国股票板块、香港红筹股板块，开始成为真正的影响中国股市的指标性市场。

“由此，海外资本可以掌握中国经济的定价权。

“股市的救灾过程中，带给全球震撼性的影响是，整个海外市场认为中国管理金融市场的手段笨拙粗暴，因而对中国市场的公信力，突然削弱了信心。而这又对一直虎视眈眈，试图做空中国，从中国经济崩塌中牟取暴利的资本敞开了大门。

“中国人自己把盾牌踩在地下，因为股指期货和正在试点的期权体系，是一两百年来，资本市场用于对冲金融风险的核心工具。

“10问：对未来放弃了吗？

“股市，是中国经济结构改革中，最重要的一环。国有体系改革，防止国有资本流失，同时达到混改目的，改善效率，依赖的是股市。股市也是改善政府资产负债表，帮助地方政府从土地财政转向债券市场的重要一环。同时，股市也是改善国民家庭资产负债表的重要一环。

“至此，我想问你们，放弃了吗？

“如果不放弃，需要的是对整个投资人的广泛教育，传达正确的投资理念，以防止再出现群氓般的歇斯底里行为。

“历史可以给我们榜样，日本九十年代发生了同样的股灾，亚洲民族总是类似的，找到了替罪羊--股指，予以封锁和压制，新加坡趁机替代东京市场，等日本醒悟的时候，新加坡日本指数已经非常成熟，影响巨大。

“美国87年发生股灾，也对股指作了调查，结论是继续推进金融创新。

“于是，美国还是世界上最强大的金融国家，日本只是个半吊子的国际贸易国家，为人家做小弟。

“你们决定，要什么样的胸怀和智慧，作什么样的事情和成就。

“君子坦荡，小人戚戚，天道不损！”

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2000多亿配资盘清理进行时，谁也不知道水究竟多深，吾等小散在整个九月都要适度谨慎，不能因为一两天大阳而忘乎所以。

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